如果今年只投资了A股，而没有配置美股的话，对此就会有痛彻心扉的领悟。
今年A股和美股的表现，差距确实巨大。
虽然说，有防疫政策放开、宽松的流动性等利好，但今年A股的走势却是差强人意，各大指数走出了高开低走的“倒U型”走势。
(资料图)
不过，大洋彼岸的美股，虽然顶着高通胀、加息等不利因素的影响，但是美股的表现持续超预期。
Wind数据显示，截至2023年7月28日，今年以来上证指数的涨幅只有6.04%，同期纳斯达克指数的涨幅却为36.78%，领涨全球，已经连续涨了5个月。
数据来源：wind，截至2023.7.28
在巨大的收益差距下，越来越多的人意识到，选择其实要比努力更重要，投资不能只盯着A股，还是要做全球化的配置。
“东方不亮西方亮”。
怎么说呢，美股是我们每个人都不能忽视的市场，也应该在组合中占有一席之地。
正所谓“中国的房市,美国的股市”。
从1982年以来，期间虽然有过1987年“黑色星期一”、2000年互联网泡沫破灭、2008年金融海啸等事件冲击，但美股总体保持了向上的趋势，走出了40多年的“长牛”走势。
数据显示，截至2023年7月底，纳斯达克指数从1990年以来的涨幅翻了30多倍，道琼斯工业指数和标普500指数的涨幅也都在10倍以上。
数据来源：wind，截至2023.7.28
长期来看，基本面是推动股价上涨的主要因素。从全球的产业链分工来看，美国的企业处于最顶端，它们的盈利能力非常强，拿走了主要利润。
当然，这背后主要还是因为技术创新。
稍微关注产业变化趋势的就知道，美国基本是全球产业创新的策源地，像信息技术、生物医疗等领域，美国的企业其实主导了产业变化，比如这一次的人工智能浪潮，无论是大模型还是底层的算力芯片，像英伟达、微软等企业，它们都占据了产业的制高点。
北京大学光华管理学院院长刘俏，在《从大到伟大2.0：重塑中国高质量发展的微观基础》一书中，对美国上市公司的ROIC做过专门统计，从1998-2017年该指标的平均值处于10%到12%之间，能够为股东创造相对较好的投资回报，远高于同期的A股。
我们都知道，历史收益并不代表投资者的实际收益，因为可能存在摩擦损失，尤其是波动越大，投资者也就越难做到长期持有，比如说像A股，波动很大，摩擦损失也很大。
从走势来看，虽然美股也经过2008年金融危机、2022年加息等调整，但是除了这些极端时刻，波动其实是比较小的。
从近十年的数据来看，在全球重要指数当中，纳斯达克指数的年化收益是最高的，达到了14.65%，但是年化波动率却较为适中，低于大部分市场，长期持有体验是比较好的。
此外，从年度收益表现来看，从2002年至2022年的二十年内，标普500指数有15年取得了年度正收益，“熊短牛长”的特征非常明显。
数据来源：wind
在构建组合的时候，资产间的相关性是很重要的因素，因为相关性越低，越能够对冲风险，最终实现风险分散的目的。
由于美国和国内的经济周期并不一致，很多政策也存在错位，美股和A股并不是同涨同跌的，相关性比较低。数据显示，标普500与沪深300近三年的相关性仅为0.029，相关性是比较低的，能够很好实现风险分散。
回测发现，在构建投资组合时，如果增加一定比例的标普500指数，不仅可以降低波动率，还可以提高收益，是可以实现开头说的“东方不亮西方亮”的目的。
数据来源：wind，统计区间2013.1.1-2023.7.28
虽然说美股有着较多的优势，不过个人投资者直接去投资还是比较麻烦，而且美股分化也特别厉害，头部公司“强者恒强”，投资难度也比较高。相对来说，跟踪标普500和纳斯达克的指数基金，是普通人相对较好的选择。
对于标普500来说，大家应该都是比较熟悉的，筛选的是市值美股市场上最大的500只美股，相当于A股的沪深300，这是衡量美国大盘股市场表现的代表性指数，
从行业分布来看，标普500指数成分股的行业配置相对均衡，覆盖了美国全市场的11个行业，囊括的范围比较广。在具体的权重分布上，信息技术、医疗保健、金融行业的占比均超过了12%，其中信息技术行业占比最高，权重达了28.30%。
资料来源：标普指数官网，截至2023.6.30
筛选了一下，目前场内跟踪标普500的ETF基金有4只，对比了规模、成立时间和成交额几个指标，发现博时标普500ETF（513500）是相对不错的，成立于2013年12月，成立时间较长，而且场内的流动性也比较高，今年以来的日均成交额在1.71亿元，规模也是4只中最大的。
与标普500不同的是，纳斯达克100的成分股中没有金融股，从纳斯达克交易所中选取100只最大型的本地及国际非金融公司，成分股均具有高科技、高成长和非金融的特点，可以说是美国科技股的代表。
从行业分布来看，纳斯达克100主要是以科技行业为主，其中科技和通讯这两个行业的占比较高，权重分别为49.1％和16.23％，能够更多反映美国科技个股的表现。
纳斯达克100囊括的主要是全球的高科技巨头，比如说微软、苹果、英伟达、脸书、谷歌、特斯拉和博通等，它们本身都有着较高的成长性，创新能力也是全球首屈一指的。
因为纳斯达克100本身的质地比较优秀，目前国内有不少跟踪这只指数的ETF，竞争也是相当的激烈，有些基金公司主动降低费率，来吸引投资者关注。其中，博时纳指100ETF（513390）的费率相对较低，管理费和托管费分别为0.5％和0.15％，还是很有诚意的。
值得注意的是，广发、国泰、华安、华夏等多家基金公司纷纷就旗下产品开启限购，或与公司QDII额度即将用完有关，场内端也可以看到这几家公司的纳指ETF有不同程度的大幅溢价，而博时的纳指100ETF(513390)未设申购上限，场内折溢价也处于合理水平，以合理价格买入也是非常重要的参考指标！
风险提示
市场有风险，投资须谨慎。以上观点仅代表作者个人意见，也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供研究和学习使用，所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议。
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