图源自视觉中国

(资料图片仅供参考)

日前，深圳市精锋医疗科技股份有限公司递表港交所，拟于主板上市，摩根士丹利、中金公司、花旗为联合保荐人。

精锋医疗曾在2022年4月首次向港股递交IPO，但在6个月后失效。彼时公司并无获批产品，如今二次递表，精锋医疗手握NMPA获批产品，更有底气。

按照各自的临床用途，手术机器人可分为四大类：腔镜手术机器人、自然腔道手术机器人、骨科手术机器人及其他手术机器人，其中包括泛血管手术机器人及经皮手术机器人。

成立于2017年的精锋医疗，核心业务手术机器人主要为多孔腔镜手术机器人（MP1000）和单孔腔镜手术机器人（SP1000），其中，MP1000在2022年12月获国家药监局获批准注册用于泌尿外科手术，并获得生产许可证。至此，中国已有五家公司的多孔腔镜手术机器人获批。

此前，“零收入”是精锋医疗的标签，随着MP1000在获批当月拿到第一笔销售订单，公司2022年已开启创收模式，但是，公司也预计2022年亏损会继续增加，主要是由于研发开支及销售及营销开支增加。

研发为持续性常态化投入，营销则是新增投入。而接下来MP1000的商业化也是本次公司上市募资的主要用途之一。

已完成6轮融资，手持现金却难以为继

精锋医疗成立至今不到6年时间，除创始人股东以外，已经经历6轮融资，最后一轮融资发生在2021年，获得超2亿美元融资，公司累计融资金额达到约23.33亿元人民币，估值超10亿美元，跻身“独角兽”行列，但这对于高投入的手术机器人企业来说还远远不够。

精锋医疗融资情况（图源自招股书）

根据招股书，截至2022年9月30日，精锋医疗的现金及现金等价物仅剩1.56亿元，而公司目前还处于巨额亏损状态，“自造血液”并不现实。

财务数据显示，2020年、2021年及2022年前三季度，公司均未产生收益，与此同时，对应的亏损分别为0.79亿元、3.49亿元及1.47亿元。不到3年时间，精锋医疗累计亏损达到5.76亿元。

研发开支是精锋医疗最烧钱的支出项，2020年、2021年及2022年前三季度，其研发开支分别为0.59亿元、2.22亿元及0.92亿元。在最花钱的2021年，精锋医疗的MP1000产生研发开支1.67亿元，占总研发支出的75.5%。

接下来，公司在研发方面的投入并不放缓，还要推动旗下首款获批手术机器人的商业化。

对于MP1000，一方面，精锋医疗正在中国进行一项前瞻性、多中心、随机及平行对照的临床试验，以评估MP1000用于妇科手术的有效性及安全性；另一方面，精锋医疗正在拓展MP1000在普通外科及胸外科中的应用，并且已经完成了MP1000用于普通外科及胸外科的注册临床实验患者入组。

值得注意的是，在泌尿外科手术的注册临床试验中，MP1000的整体手术成功率为100%，高于达芬奇Si为98.08%。一直以来，精锋医疗也对外宣称，其多孔腔镜手术机器人优于达芬奇手术机器人。

对于SP1000，公司也在中国进行一项前瞻性、多中心的单臂临床试验，以评估SP1000用于妇科手术的有效性及安全性。精锋医疗还计划在2023年上半年启动动泌尿外科、普通外科及胸外科手术临床试验。

对精锋医疗来说，多孔腔镜手术机器人是竞争格局即将明朗的市场，而单孔腔镜手术机器人却代表着未来的增长潜力。目前国内尚无获批的单孔手术机器人，且全球唯一获批的直觉外科单孔腔镜手术机器人达芬奇SP也未在国内商业化，国内其他厂商均处于在研阶段。

图源自招股书

若精锋医疗的SP1000能率先获批，将获得市场领先优势。而根据弗若斯特沙利文数据，预计到2030年，中国单孔腔镜手术机器人的市场规模将达到153.56亿元。

关键词：